专业期货投资者进阶:顺势,顺的不仅是趋势,更是优势!,弱市中也有商机:紧盯一些可能暴涨的股票

频道:短期理财 日期: 浏览:8
弱市中也有商机:紧盯一些可能暴涨的股票

弱市中也有商机:紧盯一些可能暴涨的股票

  弱市中也有商机:紧盯一些可能暴涨的股票

炒作重组股的技巧需要和资产重组的模式联系起来,总结有这么几种:

  1、地方政府重组模式。该种模式的重组目的是使地方企业保持融资能力与均衡整合地方企业资产,一般情况下这种重组容易发生在一年的第二季度,二级市场上的股价表现一般,短线波动概率较大。

  2、保配重组模式。公司大股东为了使股份公司保住配股权或者不被ST、PT而进行的内部资产置换,这种情况容易发生在每年的最后季度,特别是12月份。

  这类个股的股价波动易出现逆势独立波段机会,部分个股可能会因内部职工股上市或者置换资产较好而出现中线黑马机会。

  3、借壳上市重组模式。由一个新的实力企业购买上市公司法人股权并成为第一大股东,或是实现资产的彻底置换。

  为了使得借壳上市的成本较低,一般情况下,这类上市公司的二级市场股价容易出现阶段上台阶性的飙升。这种重组发生的时间容易出现在每年的年中,股价上涨较大但一般不送股,且易增发新股。

  4、炒作方式重组模式。这种重组模式的目的主要是为了使股价炒作具有题材性。具体方式有两种:

  一是合作式或者局部性重组,二级市场上的股价容易出现短线急涨行情;第二种是成为大股东形式的长线炒作重组,这种重组过程往往具有时间与步骤的阶段性,以利于炒作者节省资金,二级市场上的股价出现上升通道走势。

  在众多重组股中我们应该特别注意以下几种类型:

  1、经营上陷入困境的公司,最易成为重组的对象。一般来说,公司业绩出现亏损、被特殊处理等等,最易被买家相中;

  2、股权转让是重组的前奏。新股东通过受让股权坐上第一把交椅,意味着“重组”拉开了序幕。

  投资者宜关注新东家的背景、实力、所属的行业以及受让的股权所投入的成本。若新股东从事高新技术产业则意味着日后有源源不断的题材,受让股权的成本越高,说明新东家志在必得,升幅自然可看高一线;

  3、第一波行情宜舍弃。第一波行情属于重组行情的“预演”,此时往往是知道内幕的人士哄抢筹码将股价抬高所致,随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。

  4、第一波行情冲高之后急跌,伴随着基本面的利空消息,急跌之后才是参与的时机。实际上,这是最后的利空消息,公司往往将各种潜亏全部计提,为日后的旧貌换新颜打下基础,股价因而出现最后一跌,成为参与的最佳时机。

专业期货投资者进阶:顺势,顺的不仅是趋势,更是优势!原标题:专业期货投资者进阶:顺势,顺的不仅是趋势,更是优势!

文 | 刘源

来源 | 扑克《黑色训练营》刘源·86讲

编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处

投资之道,取舍为上。

“弱水三千只取一瓢”是所有赢家的共性特征。在第一节,我们谈过,金融市场每个机会都充满着诱惑,如果你能抵住各种诱惑,然后找到适合自己的交易机会,那我相信,到头来,你会不断地由小的收获积累成大的收获。

如何取舍?顺势而为。

这里所说的顺势不仅指的是趋势,更是指优势。

在金融市场上,每个人都有自己的优势和劣势,只有充分利用自己的优势去获取自己力所及的那部分的利润,并长期坚持下来,我相信一定能稳定获利。

接着,在第二节,我们提出把研究和交易的层级分为四类:技术投资者、专业投资者、产业系统投资者,还有最大的宏观大资产配置层面。

今天,我们就来详细谈谈专业投资者研究的层级分类。

一、专业投资者的研究特点是

1. 研究产业基本面

优势:源于产业,精通某个品种 ,对产业链某个环节很熟悉,有独到的看法 ,对单一品种有极高的胜算。

劣势:研究体系缺乏系统。他们更多积极参与圈内重要活动,所积累的信息更多的是定性分析。

2. 拥有基础的技术研究功底 ,对趋势的持有很坚决,往往是成功的中线投资者

3. 对市场很敏感,很少出错 ,资金曲线可能存在较大波动

二、专业投资者的行情驱动力研究

1. 题材驱动

政策驱动:2017年钢铁的供给侧改革驱动

事件驱动:2017年9月钢厂高炉爆炸出事故

2. 产业驱动

低库存(下游补库)

产能释放

需求放量

3. 驱动力研究逻辑

全产业链利润传导逻辑:如果利润集中于某一个环节,必然会导致利润从该环节向产业链上下游两端扩散。

举例

1. 利润从钢材下游到钢材品种的传导。2015年四季度,钢铁产业链中,原料端+钢厂端的基本都处于亏损状态,但下游利润极好,由于预期极为悲观,全产业链钢材库存量极低。之后爆发了强势上涨行情,利润从下游转向钢厂和原料端,到2016年底,下游端的利润反而处于低位。

2. 钢厂利润向原料的转移。2017年5月钢厂利润极为丰厚,以往经验来看,钢厂会把利润传导至原料端和下游,主要通过扩大生产的方式来传导。钢厂开工率上升将加大原料的需求量(利于原料价格企稳,利润回升),同时增加钢材的供给(利于钢材下跌,利润转移),进而完成利润的转移。

3. 原料价格向钢材利润的传导。2017年3月原料价格非常高,是高利润阶段。之后价格下跌至5-6月份。这时成材利润明显上升,而原料价格经过大幅下跌之后,利润已被明显压缩,因此,成材的高利润就得以连续。按照利润传达的逻辑,下个阶段应该是下游出现高利润阶段。但到目前为止,下游仍然没有出现高利润。这是为什么?就是因为供给侧改革使利润传导的路径产生了障碍。

全产业链库存传导逻辑:如果库存集中于某一个环节,出于去库存的考虑,必然会导致库存从该环节向产业链上/下一端累积。

举例

1. 热卷下游库存向上游的传导

2016年四季度,由于热卷供需情况良好,热卷下游用钢企业出于锁定成本的考虑,增加了不少库存,部分行业库存可用量增加到3-5个月。与此同时,钢厂的生产并没有减缓,但由于下游库存饱满,导致钢厂订单不足,库存逐渐累积。这个过程即为热卷下游库存累积后,传导至钢厂端库存累积。

2. 2017年5月螺纹钢全产业链库存处于极低的位置,并没有出现某个环节库存累积。从库存的角度来看,螺纹钢产业链是非常健康的,因此获得了丰厚的利润。后期要密切关注利润向供应端增产的驱动逻辑能否顺利推进。如果能推进的话,那这个传导是没有问题的。

区域物流的平衡逻辑:由于不同区域的经济发展情况不一样,各区域的钢材供需情况也有很大差别,加上季节性需求的波动,很容易出现区域性的价格差。当价格差足以弥补空间物流等费用时,必然会导致钢材从低价区域流向高价区域。

举例

每年1-4月份,广州的螺纹钢价格都远高于华北、东北的螺纹钢价格,价差可以到300-500元,高于运费150-200元。因此,每年这个时间段都有大量的钢材北材南下,最终南北价差被平抑,区域套利机会消失。

除了国内的区域物流平衡逻辑之外,从全球市场的角度来看也是一样。我们从下图2012-2017年全球主要螺纹钢价格差可以发现在2015年的时候,中国螺纹钢的价格是越来越低,这样就会使中国的资源流向国外。因此,我们可以看到2015/2016年,中国螺纹钢出口量是非常大的。当国内外价格差足够大的时候,那么资源必然会从国内流向国外。

三、专业投资者投资成功的关键。

主要有两点:第一点有极强的市场敏感度;第二点对趋势坚定持有掌握,他们一只做自己懂的行情,对于不懂的行情很多时候是不做的,所以说是懂得取舍。应该来说,绝大部分专业投资者的话,交易水平都是比较高的。

四、划重点

1. 专业投资者研究的层级需要关注哪些方面的内容以及优劣是什么?

2. 专业投资者研究的三大驱动力的逻辑是什么? 第一个是利润再平衡的逻辑;第二个是库存传导的逻辑;第三个是物流区域价差的平衡再平衡逻辑。

五、思考题

你是否可以简单地运用这三大驱动力研究逻辑来分析一个实际案例。

六、下节课程预告

下一节课我们将会讲解下产业系统投资者研究的层级分类。

以上内容来自扑克《黑色训练营》刘源·86讲模块二01-02部分内容。

【黑色训练营】刘源黑色86讲,四大模块,86节小课,音频+图文,随时随地收听,帮你系统建立从产业知识、投研框架到套利策略、技术分析的一整套知识体系。

以下是课程目录:

课程提纲: