方星海:期货市场两年期改革创新发展方案已形成,券商、基金参与股指期货规则出台

频道:个人理财 日期: 浏览:11
券商、基金参与股指期货规则出台

券商、基金参与股指期货规则出台

  4月23日,基金、券商等机构参与股指期货的规则正式出台。

  当日证监会发布了《证券公司参与股指期货交易指引》对自营和资产管理分别做了规定,其中券商自营在初期只能以套期保值为目的。

  而之前证监会在3月印发的《证券投资基金投资股指期货指引》在此次并没有进行修改。

  “下一步,经中国证监会批准,证券公司自营业务可以参与其他目的的股指期货交易,相关监管规定将另行制定。但初期,主要是进行风险管理,要在风险可测、可控、可承受的前提下参与股指期货交易。”中国证监会有关部门负责人说。

推荐阅读[热点] 经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱买房杀价秘笈 居民理财需求很饥渴稳字当头 时刻提防黑天鹅出现 巴菲特索罗斯理财秘诀银行理财产品 收益稳健一枝独秀另类理财辟蹊径 实物保本有风险白领支招年底香港血拼购物

  对资产管理业务,可以根据不同业务类型,在审慎评估客户风险承受能力的情况下,按照客户的不同需求,参与不同目的的股指期货交易。其中,集合资产管理业务,也只能以套期保值为目的进行风险管理,减少资产波动的风险。同时,由于集合资产管理计划具有客户人数多的特点,监管规定上参考了基金参与股指期货的安排。

  定向、限额特定资产管理业务,可不限于套期保值,以满足不同层次客户的需要,但其前提是要做好客户适当性管理、向客户充分提示风险并严格遵守合同约定和做好风险控制,并在资产管理合同中明确投资目的、比例限制、估值方法、信息披露、风险控制及责任承担等事项。

  专项资产管理业务则原则上不得从事股指期货交易。“因为专项资产管理业务投资对象已指定,目前主要采取资产证券化形式。”前述有关负责人说。

  《指引》还发挥了净资本等风控指标的约束作用。要求证券公司自营业务参与股指期货交易,应对已被股指期货合约占用的交易保证金按100%比例扣减净资本。同时,根据买入和卖出股指期货是否有效对冲市场风险,规定了相应的风险资本准备计算比例。

  参与规模也有相应限制,《指引》要求,证券公司自营权益类证券及证券衍生品(包括股指期货)的合计额不得超过净资本的100%。其中股指期货以股指期货合约价值总额计算;集合资产管理业务参与股指期货交易的,要求集合计划在任一时点,持有的买入股指期货合约价值不得超过集合计划资产的10%,持有的卖出股指期货合约价值不得超过集合计划持有的权益类证券市值的20%。

  定向、限额特定资产管理业务参与股指期货交易的,单一客户或单一计划在任一时点,持有股指期货的风险敞口不超过客户委托资产净值或计划资产净值的80%,并保持不低于交易保证金一倍的高流动性资产。

方星海:期货市场两年期改革创新发展方案已形成

原标题:方星海:期货市场两年期改革创新发展方案已形成

  证监会副主席方星海日前在第15届中国(深圳)国际期货大会上表示,今年以来,中国证监会就促进期货和衍生品市场健康发展进行了深入研究,形成了两年期的改革创新发展方案,今后将滚动更新。他透露,12月将有纯碱期货、PTA、甲醇、铁矿石、黄金期权等5个品种上市。

  方星海介绍,近几年来,证监会坚持市场化、法治化改革方向,加大对外开放,加强整体谋划,奋力前行,期货市场发生了一系列可喜的变化。一是品种上市步伐显著加快。今年前11个月上市了包括红枣、20号胶、尿素、粳米期货在内的6个商品期货和天胶、棉花、玉米3个商品期权,12月还将有纯碱期货、PTA、甲醇、铁矿石、黄金期权5个品种上市。今年新品种上市数量将达14个,为我国期货市场历年之最。同时,沪深300股指期权也将很快推出,预计到12月底,我国期货市场上市品种数量将达75个,初步形成商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同发展的局面。二是市场规模稳步扩大。10月末全市场资金总量达5450亿元,为历史最高,较年初增长25.58%,是继2010年、2015年之后,10年内的第三次大幅增长。近期全市场持仓量跃上2100万手,创出历史新高。近来股指期货持仓量稳定在30万手以上,最高达35万多手,创历史最高纪录。三是市场运行质量不断提升。四是对外开放深入推进,助力人民币国际化。五是期货公司首次在A股上市,资本实力提升,国际化布局加快。今年有两家期货公司成功在A股上市,打开了期货公司利用资本市场融资的通道。六是夯实法治基础,加强风险防范,期货市场持续平稳运行。他表示,《期货法》已征求国务院意见,进入全国人大立法程序。

  方星海指出,今年以来,证监会就促进期货和衍生品市场健康发展进行了进一步深入研究,形成了两年期的改革创新发展方案,今后将滚动更新。一是加快成熟品种的国际化,增强期货市场国际定价影响力。今后期货市场发展的一条主线就是以成熟品种的国际化为引领,对标国际领先市场,以开放促改革促发展,不断提升我国市场的国际竞争力和服务实体客户的能力。

  二是进一步加大品种供给,丰富衍生品工具体系。生猪期货是在我国特定的生产情况和消费习惯下特别需要的一个期货品种,将尽快填补这一空白。在金融期货期权方面,也将根据市场需要,适时推出更多的产品,为各类机构投资者提供更加有效和精细化的避险工具。

  三是多措并举,不断提高市场运行质量。其中,在提高市场流动性方面,逐步推出更多品种、不同类型的期货ETF产品,尽快实现商业银行和保险资金参与国债期货交易,提升期货市场的机构化、专业化水平,提升整个金融体系的防风险能力。

  四是夯实法治基础,提升监管能力。要进一步完善市场法律法规体系。

  方星海指出,从明年1月1日开始,期货公司将取消外资股比限制。具有良好国际声誉和经营业绩的境外金融机构的加入,将不断丰富我国期货市场的参与主体,激发市场竞争活力,有助于期货行业加快构建核心竞争力,进一步提升服务实体经济的能力。面对机遇和挑战,期货公司要积极谋划,突出主业,突出合规,突出创新,突出稳健,促进期货行业高质量发展。一是要深化改革,促进行业优胜劣汰。二是推动创新,引导期货公司差异化发展。三是适应开放,提升期货公司跨境服务综合能力。四是坚持合规经营,不断提升风险防范能力。